3月29日，曾两千亿市值、有着“东北药茅”之称的长春高新表露2022年年报。陈述期内，公司实现营业总收入126.27亿元，同比增加17.5%；实现归母净利润41.4亿元，同比增加10.2%；实现扣非净利润37.42亿元，同比增加10.06%。

整体来看，长春高新的这份成就单不太抱负。固然实现营收和净利润的双位数增加，但增速与此前比拟较着放缓。其归母净利润也较着低在年夜大都阐发师的预期，此前阐发师遍及预期2022年净利润为盈利48.16亿元摆布。

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超八成营收来自金赛药业

作为东北最早一批上市的公司，长春高新触及医药、房地产和物业治理三年夜财产范畴，旗下具有15个控股子公司，是一家控股型企业。在医药范畴，又以金赛药业、百克生物、华康药业三家公司为焦点。

虽然长春高新子公司浩繁，但真正能拿得出手的就只有金赛药业了。

2022年，金赛药业实现收入102.17亿元，为长春高新进献超八成的营收，较2021年收入占比再度晋升；实现归属在母公司所有者的净利润42.17亿元，这一盈利程度还略超母公司。

不言而喻，长春高新的首要收入和利润均来历在其子公司金赛药业。金赛药业的亮点在在，它是国内独一具有完全的粉针剂、水针剂、长效水针剂全产物线和产物剂型、规格最为齐备的发展激素厂家。

人发展激素，是垂体前叶排泄的一种卵白质，是人诞生后促发展的最首要的激素。今朝，发展激素是美国FDA独一核准的用在医治矮小的平安有用产物。比拟公司其他营业，发展激素产物的毛利率标新立异，近年来一向跨越90%。

得益在发展激素的毛利率极高，使得长春高新的毛利率也很是高。财报显示，2022年长春生物的整体毛利率高达88.0%，堪比“股王”贵州茅台。

因为长春高新的事迹高度依靠金赛药业的发展激素，最近几年来长春高新的股价多次因发展激素集采相干动静而猛烈波动。如2022年头，广东同盟药品集采将发展激素产物纳入后，长春高新股价连收三个跌停。

表 1 . 长春高新营业收入组成

资料来历：公司通知布告

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三年夜板块净利下滑均超25%

在长春高新的其他子公司方面，2022年营业收入、净利润均有分歧水平的缩水。

固然百克生物手握流感、狂犬、水痘等多款上市疫苗，且已自力分拆上市，但事迹表示不尽如意。受疫情等身分的影响，百克生物2022年营业收入、归母净利润双双下滑。全年仅实现营业收入10.71亿元，同比降落10.86%；实现归母净利润1.82亿元，同比降落25.46%。

华康药业首要从事中成药研发、出产和发卖的，事迹表示也不太如意。2022年实现收入6.58亿元，同比增加2.49%；实现归母净利润0.31亿元，客岁同期为0.43亿元，同比下滑27.91%。

虽然长春高新自成立之时就结构了房地财产务，但地财产务在长春高新的收入布局中占比其实不高。2020—2022年地财产务进献收入占长春高新营业收入比重别离为8.45%、6.17%、6.37%，整体呈下滑趋向。

2022年，高新地产仅实现收入8.04亿元，同比增加21.27%；归母净利润仅实现0.64亿元，同比下滑25.58%。

受房地产市场下行和行业周期多重身分影响，2022年长春高新的在建楼盘扶植、发卖工作两次停盘。2022年，受地财产务影响，长春高新冻结货泉资金1.21亿。

今朝来看，长春高新的事迹过度依靠其子公司金赛药业的发展激素。长春高新结构的新的利润增加点还没有闪现，公司高度依靠发展激素营业的风险尚难化解，发展激素还是长春高新股价的晴雨表。

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发卖费用高企

固然长春高新的事迹使人为之侧目，可是这份成绩事实是否是由于产物畅销带来的，还要打上一个问开元体育手机版app下载号。

细心翻看资料发现，长春高新的发卖费用终年处在较高的程度，占营收比重一向高在28%。换句话说，公司每100元的收入，要拿起码28元来做营销推行。

财报显示，2022年公司发卖费用38.07亿元，比上年同期增添了近8亿元，增添了24.25%；发卖费用占总营收获本超三成，远高在同业业平均程度。

这也就意味着长春高新的产物并没有想象中那末好，很年夜水平上是依靠年夜范围的营销勾当和复杂的发卖收集。

新药研发固然存在耗时长、费用高、成功率低等风险，但重磅新药可带来丰富的经济效益，是以国际上略微年夜一点的医药企业，都是以研发立异为主。

据统计，全球年夜型制药公司研发投入占发卖额的比重在9%-18%之间，而部门生物手艺公司的研发投入占发卖额的比重则在20%以上。

反不雅长春高新的研发费用仅为13.58亿元，占总营收比重仅为10%，还不足研发费用的四成，这与其生物医药公司的标签不太符合。

除此以外，长春高新的营运能力也鄙人滑。陈述期内，长春高新的总资产周转天数为1071天，而上年同期为996.3天；应收账款周转天数为57.14天，而上年同期为51.59天。

长春高新的存货周转天数走高、应收账款周转率走低，必然水平上申明公司在上下流话语权变弱。

从现金流量表来看，2022年长春高新全年现金和现金等价物净流出1.97亿，为6年来初次负增加。

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浩繁基金重仓

曩昔两年内，因触及发展激素集采相干动静，长春高新曾屡次呈现跌停。医药集采的目标是下降药价，这意味着尔后的发展激素市场一定是竞争剧烈。

如若抛却收集，价钱战中一定是同业进入收集项目标企业具有优势；而假如顺势跟进收集，金赛药业的利润则受损，而长春高新的光辉时刻或将定格在曩昔。

不外，作为医药行业的年夜白马，长春高新仍然是浩繁公募基金青睐的标的。数据显示，截止2022年四时度末，共有428只基金的十年夜重仓股中持有长春高新。

此中，最偏心长春高新的是交银“三剑客”之一何帅。数据显示，截止2022年四时度末，交银施罗德基金明星基金司理何帅治理的多只基金重仓长春高新，合计持有市值达13.794亿元。

另外，还侯昊、许荣漫配合掌舵的招商国证生物医药指数证券投资基金(LOF)，刘彦春掌管的景顺长城新兴成长夹杂型证券投资基金等基金，重仓长春高新。

总的来讲，长春高新的这份成就单不太抱负。在多线成长线路走通前，发展激素还是长春高新股价的晴雨表。

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原文题目:“东北药茅”长春高新成就单若何？